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图6：10年期国债期货各合约近期走势图7：10年期国债期货成交持仓走势2.2期现套利从上周TF1809对应活跃CTD券的IRR走势看，在上周R007震荡下行，IRR震荡上行，在上周五有较明显的正向期现套利机会。图8：近期TF1809活跃CTD的IRR与R007

为什么利差曲线倒挂总会伴随着美国经济衰退？如前文所述，利率曲线倒挂可以理解为美国经济和货币政策的结果，但利差也的确会对经济产生影响。一旦利率曲线倒挂，该因素通过至少两个途径加剧美国经济的下行风险。路径一：美债利差通过经济领先指标影响投资者信心及股市，进而影响居民收入和消费。美国比较重要的两个经济领先指标——OECD综合领先指标[1]（compositeleading indicator，简写CLI）和经济领先指标[2]（leading economic index，简写LEI）——的构成因子中均包含美债利差。图8-9所示，每当美债利差倒挂，LEI和CLI立即出现大幅下滑。关键性领先指标快速下滑大概率会导致投资者信心骤降，进而减持股票等风险资产。目前美国居民资产中金融资产占比高达70%，根据我们的估算美股同比每下滑10%，将掣肘2个季度后美国个人收入增速1个百分点。

不仅如此，PayPal用户向“某些”国家汇款可能需要支付五美元的交易费。而自从二月份比特币网络升级之后，人们发送比特币的费用还不到一美元。虽然PayPal公司更改收费条款有点“搬起石头砸自己脚”的感觉，但需要注意的是，他们可能也会进军加密货币行业。最近，美国专利商标局披露了PayPal申请的一项加密交易系统专利，该系统允许人们相互发送资金，而且无需等待区块链工作量验证结果。

体验到税务部门细致入微的纳税服务，新疆吐鲁番溢达纺织有限公司财务人员韩燕说：“最近参加了税务局好几场增值税改革培训，税控系统升级简单方便，税务人员还专门打电话回访，服务确实很贴心。”西南财经大学教授汤继强说：“增值税改革的巨大红利，将由企业和消费者共同分享，消费者与企业都是受益者，都会有满满的获得感。”

与XPS 13二合一笔记本一样，你可以让笔记本变换成任何姿势，笔记本本身自带的陀螺仪和加速计搭配Windows 10能够快速响应分辨出笔记本模式和平板模式。同时一旦发现笔记本离开桌面或者大腿，对功耗也会做出一定调整，确保使用的舒适性。与此同时，喜闻乐见的红外摄像头识别人脸、电源与指纹识别二合一按钮也被引入到XPS 15二合一笔记本中。

腾讯在本轮调整之后，也留下了高管退出的可能性。可以预见的是，腾讯接下来将有一系列业务中高层调整，尤其在PCG和CSIG内部。很多人此前都是各自BG的业务管理者，现在合并进同一个BG后，变相削弱了产品线的重要性，更强调内容平台融合，部分中高层位置将产生明显变动。